Ultima dată când prețurile au crescut într-un ritm similar a fost în 1979, când Statele Unite se luptau cu o inflație de două cifre, iar Iranul se confrunta cu Revoluția Islamică și explozia prețului petrolului.

Chiar și atunci, lumea se destrama, cel puțin din perspectiva investițiilor/economice.

În astfel de momente, oamenii fug spre aur, pentru că acesta poate fi deținut, iar statele nu îl pot umfla în propriul beneficiu - și, în plus, acesta este obiceiul de mii de ani.

Bani pentru lipsă de încredere

Dar acum să lăsăm lumea pentru o vreme, găsim un caz destul de frapant acasă. Pot susține acest lucru și cantitativ, deși am făcut-o de multe ori înainte . Iată un alt argument: avansul numerarului în Ungaria.

Faptul că numerarul în circulație a crescut de la două mii de miliarde de forinți la peste zece mii din 2010 nu ne spune nimic. Merită să analizăm acest lucru în funcție de cum s-a schimbat proporțional cu PIB-ul (economie mai mare, cerere mai mare de numerar, aceasta include inflația) și în comparație cu alte țări din regiune. Ca și în cazul PIB-ului, nu merită să analizăm izolat creșterea semnificativă a Ungariei din 2010 , deoarece aceasta este creșterea economiei est-europene. Motivele pentru aceasta sunt interesante, dacă PIB-ul Ungariei crește mai mult sau mai puțin decât media. Acum este din ce în ce mai mic.

Iată un tabel cu ce s-a întâmplat în regiune din 2010 încoace în ceea ce privește deținerile de numerar (folosind CoPilot).

Observăm o dinamică similară în regiune. Utilizarea numerarului este în creștere și mai mare decât în ​​zona euro, deși aceasta din urmă include și țări din sud cu economii tradiționale negre mari, adică o utilizare ridicată a numerarului. De asemenea, este izbitoare evitarea numerarului în statele baltice. Este clar că Ungaria s-a aflat în fruntea creșterii utilizării numerarului din 2010.

Acestea nu sunt doar date, ci un diagnostic social. Numerarul nu este banii societăților funcționale. Numerarul este banii lipsei de încredere. Este banii lui „nu am încredere în stat, în bancă, în sistem”. Este banii lui „pot să mă descurc”. Desigur, popularitatea sa aici este ajutată și de faptul că este mai ieftin să plătești cu el decât prin transfer.

Nu e de mirare că cererea de numerar este în creștere - avem cea mai mare lipsă de încredere. Suntem în război cu aliații noștri de pe un afiș gigantic, iar oricine nu aplaudă este un dușman.

Mai bine să ne tacem în legătură cu prietenii. Politica ne strică sistematic avionul de ani de zile, cât timp noi suntem încă în aer. Căile ferate putrezesc, investițiile scad, doar taxele speciale circulă, clasa de mijloc și startup-urile au dispărut, doar amintirea sistemului privat de pensii dăinuie, ura atinge apogeul, starea de spirit și rata natalității se apropie de cel mai scăzut nivel. Toată lumea simte că avionul se clatină din ce în ce mai mult .

Aurul omului sărac

Covid este un bun exemplu de fugă către numerar. De fapt, Covid este un bun exemplu al multor absurdități umane. Când am trăit cele mai puternice zile de panică din 2020, nu doar puiul și hârtia igienică au rămas fără magazine, ci și numerarul de la bancomate. Studiile MNB au fost pregătite pe această temă : „În perioada de până la 25 martie 2020, valoarea numerarului în circulație a crescut cu aproximativ 250 de miliarde de forinți, sau 3,9%, în 8 zile lucrătoare, ceea ce corespunde unei creșteri normale de 5-7 luni, pe baza tendințelor anterioare.” Oamenii au fugit către numerar pentru a scăpa de incertitudine. Și au continuat să fugă de atunci.

Să revenim pentru o clipă la ieftinătatea utilizării numerarului. Pentru că nu este așa. Un milion de forinți ținuți sub pernă nu înseamnă „un milion de forinți și sunt enervat de inflație” un an mai târziu.

Acești factori sunt legați. Poate că este ușor de înțeles că, dacă o persoană păstrează un milion de forinți în Trezoreria Statului, ceea ce este mai stabil decât o pernă, timp de un an în loc de o pernă, atunci tocmai din cauza inflației enervant de mari și a deficitului de încredere mai mult decât enervant, va avea mai mulți bani, un milion și șaptezeci de mii de forinți. Adică, păstrarea unui milion de forinți în pernă costă acum șaptezeci de mii pe an. Adică, săracul care fuge la bani lichizi va deveni și mai sărac.

Aurul analogic și digital al bogatului

Acum să revenim la imaginea de ansamblu. Narațiunea despre aurul ca o sursă de siguranță față de incertitudine a escaladat până la punctul în care, la începutul anului 2026, devenise jucăria preferată a speculanților (adică a investitorilor individuali cu îndatorare din Asia până în America). Într-atât încât aurul digital a luat respirația chiar și de la bitcoin. Se poate vedea clar în acest grafic, unde vedem prețul bitcoinului în comparație cu cel al aurului.

În prezent, un bitcoin costă 70.000 de dolari, adică aproximativ prețul a 16 uncii de aur. Acum câteva luni, era de 35 de uncii, ceea ce reprezenta prețul în timpul celor mai mari manii ale bitcoinului. Până acum, speculatorii au intrat și ieșit din bitcoin în grabă. Cu toate acestea, în ultimii ani, aurul a devenit, de asemenea, un activ căutat.

Era atât de plin de traderi pe termen scurt încât acum, când Trump a atacat Iranul, s-a comportat în sens opus față de comportamentul său obișnuit: în loc să fie un refugiu sigur, prețul său a început să scadă ca activ riscant. Între timp, bitcoinul stagnează. Pentru că acesta din urmă – poate tocmai din cauza fluxului către aur – scăzuse anterior mult. Raportul bitcoin-aur este aproximativ unde este de obicei la sfârșitul celor mai mari prăbușiri ale bitcoinului.

Dar aceasta nu este o recomandare de investiții. Aș putea oferi multe motive pentru viitoarea scădere sau creștere a prețului aurului și bitcoinului. Dar nu am niciun motiv rațional pentru a deține numerar, ci doar îngrijorare irațională.

Lumea fuge după aur, poporul maghiar după bani lichizi. Dar, în timp ce aurul este uneori un adevărat refugiu, banii lichizi sunt o pierdere sigură. Prețul lipsei de încredere este mare - atâta timp cât ne este frică, plătim.